Kínamúrarnir virðast ekki hafa verið nægilega sterkir Sunna Kristín Hilmarsdóttir skrifar 7. maí 2015 13:32 Mikill tími fór í að spyrja Baldur út í bréf sem Kauphöllin sendi til Fjármálaeftirlitsins árið 2012 þar sem hún svarar gagnrýni FME á því að eftirlitskerfi Kauphallarinnar hafi brugðist fyrir hrun. Vísir/VAlli Baldur Thorlacius, starfsmaður viðskiptaeftirlits í Kauphöllinni, var í þrjá klukkutíma í vitnastúkunni í sal 101 í Héraðsdómi Reykjavíkur í morgun. Hann er fyrsta vitnið sem kallað er til í umfangsmiklu markaðsmisnotkunarmáli sem sérstakur saksóknari hefur höfðað gegn níu fyrrverandi starfsmönnum og stjórnendum Kaupþings. Mikill tími fór í að spyrja Baldur út í bréf sem Kauphöllin sendi til Fjármálaeftirlitsins árið 2011 þar sem hún svarar gagnrýni FME á því að eftirlitskerfi Kauphallarinnar hafi brugðist fyrir hrun. Baldur kom að því að semja svarbréfið og kom fram fyrir dómi í dag að það hafi meðal annars tekið mið af því sem fram kom í Rannsóknarskýrslu Alþingis frá 2010.Bankarnir háðir háu hlutabréfaverði Í skýrslunni kom meðal annars fram að „veikt eigið fé” stóru viðskiptabankanna þriggja hafi numið samanlagt rúmlega 25% af eiginfjárgrunni þeirra um mitt ár 2008. Var verið að vísa í lánveitingar bankanna vegna hlutabréfakaupa í bönkunum sjálfum, og þeirrar markaðsáhættu sem fólst í þeim. Þetta hafi þó hvorki endurskoðendur þeirra né aðrir eftirlitsaðilar gert athugasemdir við en í bréfi Kauphallarinnar til FME segir: „Ljóst er að þessi staða hefur aukið talsvert við hvata bankanna til þess að styðja við eigið hlutabréfaverð, þar sem skráður fjárhagslegur styrkleiki þeirra var beinlínis háður því að hlutabréfaverð þeirra héldist hátt.” Þá segir í bréfinu að ef að Kauphöllin hefði vitað hvernig fjármögnun hlutabréfakaupanna var hefði eftirlitinu verið öðruvísi háttað.Eftirlitskerfi Kauphallar átti erfitt að greina markaðsmisnotkun Þar að auki hafi ýmislegt á markaðnum gert það að verkum að erfiðara var en ella fyrir eftirlitskerfi Kauphallarinnar að greina að um mögulega markaðsmisnotkun væri að ræða. Var þar meðal annars nefnd fylgni verðþróunar milli íslenskra og norrænna banka og sú staðreynd að þó að bankarnir hafi hver um sig verið með hæstu hlutdeild í viðskiptum með eigin bréf þá hafi það sama átt við um önnur hlutabréf. „Það var líka erfitt að greina hvort að bankinn sjálfur var að fjárfesta í eigin hlutbréfum eða hvort hann var að framkvæma þessi viðskipti til að liðka fyrir viðskiptum annarra markaðsaðila,” sagði Baldur fyrir dómi. Þá kemur fram í bréfinu að reglur Kauphallarinnar byggist á því að „kínamúrar séu fullnægjandi og að stjórn, forstjóri eða yfirstjórn viðkomandi fjármálafyrirtækis komi ekki að viðskiptaákvörðunum veltubókar. Leiða má að því líkum að stjórnendur bankanna hafi í mörgum tilfellum komið að ákvörðun um kaup bankana á eigin hlutabréfum í aðdraganda hrunsins, í það minnsta með óbeinum hætti, svo sem í gegnum fjármögnun viðskipta og miðlun [...]”Dómurinn verður að skera úr um markaðsmisnotkun Í bréfinu segir jafnframt að óháð því hvort að stjórnendur bankanna hafi hlutast til um kaup eigin viðskipta þá hafi þeir komið að lánveitingum og sölu á stærri hlutum sem var á endanum það sem knúði áfram kaup veltubókanna. „Því virðast Kínamúrar ekki hafa verið nægilega sterkir þegar á reyndi.” Verjandi Ingólfs Helgasonar, fyrrverandi forstjóra Kaupþings á Íslandi, spurði Baldur hvers vegna starfsmenn Kauphallarinnar hafi ekki séð þessa meintu markaðsmisnotkun á sínum tíma; hvort að ástæðan gæti verið sú að markaðsmisnotkun hafi ekki átt sér stað. „Það er hugsanlegt en dómurinn hér verður að skera úr um það.” Alþingi Markaðsmisnotkun Kaupþings Tengdar fréttir Starfsmönnum Kauphallar í Svíþjóð þóttu mikil viðskipti Kaupþings með eigin bréf sérkennileg Baldur Thorlacius nefndi sérstaklega viðvörunarbjöllur sem fara í gang þegar eitthvað gerist á markaði sem gæta þurfi að. 7. maí 2015 11:56 Deilt um stöðu vitnis í markaðsmisnotkunarmálinu Vitnaleiðslur í markaðsmisnotkunarmáli Kaupþings hófust í dag í Héraðsdómi Reykjavík. Alls eru níu ákærðir í málinu fyrir annað markaðsmisnotkun og/eða umboðssvik. 7. maí 2015 11:02 Mest lesið Stöðva þurfi rányrkju bílastæðaeigenda Neytendur Atvinnumissir: „Ég kunni nú ekki við að spyrja Jón beint“ Atvinnulíf Þrjár verslanir í Múlunum sektaðar eftir rassíu Neytendastofu Neytendur Segir engar breytingar hafa verið gerðar á uppskrift SS pylsna Neytendur Nýtt trend: Engir yfirmenn á vinnustaðnum Atvinnulíf Stýrivextir lækkaðir í Bandaríkjunum í fyrsta sinn í fjögur ár Viðskipti erlent „Alls konar fólk heyrt í mér um alls konar hluti“ Viðskipti innlent Tupperware lýsir yfir gjaldþroti Viðskipti erlent Útlit fyrir frekari verðhækkanir á kaffimarkaði Neytendur Fegurð er glæpur kom út í mínus Viðskipti innlent Fleiri fréttir 4,4 milljarðar til borgarinnar vegna framkvæmda á Hólmsheiði Fegurð er glæpur kom út í mínus Skuldar félagi Einars 44 milljónir og gæti misst 295 milljóna hús „Alls konar fólk heyrt í mér um alls konar hluti“ Bein útsending: Ársfundur atvinnulífsins Hjalti Már tekur við af Hreiðari Þór hjá Datera Stórfyrirtæki hyggja á uppbyggingu á Hólmsheiði Bæta við níunda áfangastað sínum á Spáni Heildareignir einstaklinga jukust um rúm fimm prósent á síðasta ári Fleiri leigi nú af vinum og ættingjum Sjúkratryggingar grunaðar um ríkisaðstoð Sparar kylfingum tíma með rástímaleitarsíðu Sótti 410 milljónir og margfaldaði starfsmannafjöldann Aðgerðir stjórnvalda eigi líka að taka mið af æviskeiði Steinar fjárfestir í Snjallgögnum Bjørn Richard til liðs við Athygli Fljúga til Gautaborgar næsta sumar Meirihluti auglýstra nýbygginga óseldur Sjálfbærnisviðið lagt niður og Erla Ósk hættir Hafsteinn Dan nýr lagaprófessor við HR Ráðin nýr yfirlögfræðingur Hugverkastofunnar Hafa ekki tekið ákvörðun um vaxtahækkun „Þetta hefur slæm áhrif á heimilin sem hafa augljóslega minna á milli handanna“ Flytja Friday's innan Smáralindar og fjölga stöðunum Kröfur upp á um 13 milljarða í þrotabú Skagans 3X Íslandsbanki hækkar líka vexti verðtryggðra lána Séreign inn á húsnæðislán hafi nýst sterkefnuðum mest Ver vaxtahækkunina: Ekki hægt að selja brauðið ódýrara en hveitið Hafa veitt virkjunarleyfi fyrir Hvammsvirkjun Ekki króna í þrotabúi Base parking Sjá meira
Baldur Thorlacius, starfsmaður viðskiptaeftirlits í Kauphöllinni, var í þrjá klukkutíma í vitnastúkunni í sal 101 í Héraðsdómi Reykjavíkur í morgun. Hann er fyrsta vitnið sem kallað er til í umfangsmiklu markaðsmisnotkunarmáli sem sérstakur saksóknari hefur höfðað gegn níu fyrrverandi starfsmönnum og stjórnendum Kaupþings. Mikill tími fór í að spyrja Baldur út í bréf sem Kauphöllin sendi til Fjármálaeftirlitsins árið 2011 þar sem hún svarar gagnrýni FME á því að eftirlitskerfi Kauphallarinnar hafi brugðist fyrir hrun. Baldur kom að því að semja svarbréfið og kom fram fyrir dómi í dag að það hafi meðal annars tekið mið af því sem fram kom í Rannsóknarskýrslu Alþingis frá 2010.Bankarnir háðir háu hlutabréfaverði Í skýrslunni kom meðal annars fram að „veikt eigið fé” stóru viðskiptabankanna þriggja hafi numið samanlagt rúmlega 25% af eiginfjárgrunni þeirra um mitt ár 2008. Var verið að vísa í lánveitingar bankanna vegna hlutabréfakaupa í bönkunum sjálfum, og þeirrar markaðsáhættu sem fólst í þeim. Þetta hafi þó hvorki endurskoðendur þeirra né aðrir eftirlitsaðilar gert athugasemdir við en í bréfi Kauphallarinnar til FME segir: „Ljóst er að þessi staða hefur aukið talsvert við hvata bankanna til þess að styðja við eigið hlutabréfaverð, þar sem skráður fjárhagslegur styrkleiki þeirra var beinlínis háður því að hlutabréfaverð þeirra héldist hátt.” Þá segir í bréfinu að ef að Kauphöllin hefði vitað hvernig fjármögnun hlutabréfakaupanna var hefði eftirlitinu verið öðruvísi háttað.Eftirlitskerfi Kauphallar átti erfitt að greina markaðsmisnotkun Þar að auki hafi ýmislegt á markaðnum gert það að verkum að erfiðara var en ella fyrir eftirlitskerfi Kauphallarinnar að greina að um mögulega markaðsmisnotkun væri að ræða. Var þar meðal annars nefnd fylgni verðþróunar milli íslenskra og norrænna banka og sú staðreynd að þó að bankarnir hafi hver um sig verið með hæstu hlutdeild í viðskiptum með eigin bréf þá hafi það sama átt við um önnur hlutabréf. „Það var líka erfitt að greina hvort að bankinn sjálfur var að fjárfesta í eigin hlutbréfum eða hvort hann var að framkvæma þessi viðskipti til að liðka fyrir viðskiptum annarra markaðsaðila,” sagði Baldur fyrir dómi. Þá kemur fram í bréfinu að reglur Kauphallarinnar byggist á því að „kínamúrar séu fullnægjandi og að stjórn, forstjóri eða yfirstjórn viðkomandi fjármálafyrirtækis komi ekki að viðskiptaákvörðunum veltubókar. Leiða má að því líkum að stjórnendur bankanna hafi í mörgum tilfellum komið að ákvörðun um kaup bankana á eigin hlutabréfum í aðdraganda hrunsins, í það minnsta með óbeinum hætti, svo sem í gegnum fjármögnun viðskipta og miðlun [...]”Dómurinn verður að skera úr um markaðsmisnotkun Í bréfinu segir jafnframt að óháð því hvort að stjórnendur bankanna hafi hlutast til um kaup eigin viðskipta þá hafi þeir komið að lánveitingum og sölu á stærri hlutum sem var á endanum það sem knúði áfram kaup veltubókanna. „Því virðast Kínamúrar ekki hafa verið nægilega sterkir þegar á reyndi.” Verjandi Ingólfs Helgasonar, fyrrverandi forstjóra Kaupþings á Íslandi, spurði Baldur hvers vegna starfsmenn Kauphallarinnar hafi ekki séð þessa meintu markaðsmisnotkun á sínum tíma; hvort að ástæðan gæti verið sú að markaðsmisnotkun hafi ekki átt sér stað. „Það er hugsanlegt en dómurinn hér verður að skera úr um það.”
Alþingi Markaðsmisnotkun Kaupþings Tengdar fréttir Starfsmönnum Kauphallar í Svíþjóð þóttu mikil viðskipti Kaupþings með eigin bréf sérkennileg Baldur Thorlacius nefndi sérstaklega viðvörunarbjöllur sem fara í gang þegar eitthvað gerist á markaði sem gæta þurfi að. 7. maí 2015 11:56 Deilt um stöðu vitnis í markaðsmisnotkunarmálinu Vitnaleiðslur í markaðsmisnotkunarmáli Kaupþings hófust í dag í Héraðsdómi Reykjavík. Alls eru níu ákærðir í málinu fyrir annað markaðsmisnotkun og/eða umboðssvik. 7. maí 2015 11:02 Mest lesið Stöðva þurfi rányrkju bílastæðaeigenda Neytendur Atvinnumissir: „Ég kunni nú ekki við að spyrja Jón beint“ Atvinnulíf Þrjár verslanir í Múlunum sektaðar eftir rassíu Neytendastofu Neytendur Segir engar breytingar hafa verið gerðar á uppskrift SS pylsna Neytendur Nýtt trend: Engir yfirmenn á vinnustaðnum Atvinnulíf Stýrivextir lækkaðir í Bandaríkjunum í fyrsta sinn í fjögur ár Viðskipti erlent „Alls konar fólk heyrt í mér um alls konar hluti“ Viðskipti innlent Tupperware lýsir yfir gjaldþroti Viðskipti erlent Útlit fyrir frekari verðhækkanir á kaffimarkaði Neytendur Fegurð er glæpur kom út í mínus Viðskipti innlent Fleiri fréttir 4,4 milljarðar til borgarinnar vegna framkvæmda á Hólmsheiði Fegurð er glæpur kom út í mínus Skuldar félagi Einars 44 milljónir og gæti misst 295 milljóna hús „Alls konar fólk heyrt í mér um alls konar hluti“ Bein útsending: Ársfundur atvinnulífsins Hjalti Már tekur við af Hreiðari Þór hjá Datera Stórfyrirtæki hyggja á uppbyggingu á Hólmsheiði Bæta við níunda áfangastað sínum á Spáni Heildareignir einstaklinga jukust um rúm fimm prósent á síðasta ári Fleiri leigi nú af vinum og ættingjum Sjúkratryggingar grunaðar um ríkisaðstoð Sparar kylfingum tíma með rástímaleitarsíðu Sótti 410 milljónir og margfaldaði starfsmannafjöldann Aðgerðir stjórnvalda eigi líka að taka mið af æviskeiði Steinar fjárfestir í Snjallgögnum Bjørn Richard til liðs við Athygli Fljúga til Gautaborgar næsta sumar Meirihluti auglýstra nýbygginga óseldur Sjálfbærnisviðið lagt niður og Erla Ósk hættir Hafsteinn Dan nýr lagaprófessor við HR Ráðin nýr yfirlögfræðingur Hugverkastofunnar Hafa ekki tekið ákvörðun um vaxtahækkun „Þetta hefur slæm áhrif á heimilin sem hafa augljóslega minna á milli handanna“ Flytja Friday's innan Smáralindar og fjölga stöðunum Kröfur upp á um 13 milljarða í þrotabú Skagans 3X Íslandsbanki hækkar líka vexti verðtryggðra lána Séreign inn á húsnæðislán hafi nýst sterkefnuðum mest Ver vaxtahækkunina: Ekki hægt að selja brauðið ódýrara en hveitið Hafa veitt virkjunarleyfi fyrir Hvammsvirkjun Ekki króna í þrotabúi Base parking Sjá meira
Starfsmönnum Kauphallar í Svíþjóð þóttu mikil viðskipti Kaupþings með eigin bréf sérkennileg Baldur Thorlacius nefndi sérstaklega viðvörunarbjöllur sem fara í gang þegar eitthvað gerist á markaði sem gæta þurfi að. 7. maí 2015 11:56
Deilt um stöðu vitnis í markaðsmisnotkunarmálinu Vitnaleiðslur í markaðsmisnotkunarmáli Kaupþings hófust í dag í Héraðsdómi Reykjavík. Alls eru níu ákærðir í málinu fyrir annað markaðsmisnotkun og/eða umboðssvik. 7. maí 2015 11:02